Trong bối cảnh Trung Quốc mở cửa lại nền kinh tế của họ, ngành công nghiệp gỗ Việt Nam đang phải đối mặt với những thách thức đáng kể tại thị trường Mỹ. Các công ty gỗ và sản phẩm gỗ có tỷ trọng xuất khẩu lớn đến Mỹ, như PTB, NHT và GDT, dự kiến ​​sẽ gặp khó khăn trong nửa sau của năm 2023.

Sau một quý cuối năm 2022 không mấy khả quan, tổng giá trị xuất khẩu gỗ và sản phẩm gỗ của Việt Nam giảm 34,8% so với cùng kỳ, chịu áp lực từ sự suy yếu của thị trường nhà ở tại Mỹ. Hiệp hội chứng khoán VnDirect trong báo cáo triển vọng ngành gỗ gần đây đã dự đoán rằng nhu cầu sẽ không phục hồi cho đến năm 2024. Trong năm 2022, gần 90% giá trị của gỗ và sản phẩm từ gỗ của Việt Nam đến từ các thị trường xuất khẩu, trong đó 54% đến Mỹ và 13,4% đến Trung Quốc.

Tình hình kinh tế không mấy lạc quan của Mỹ đã ảnh hưởng đến thị trường bất động sản nhà ở và xây dựng. Lãi suất cho vay mua nhà đã tăng lên 6,1%, mức cao nhất kể từ năm 2011, trong khi giá nhà trung bình tăng 10,4% trong quý 4/2022, gây giảm sức mua nhà tại Mỹ.

Chỉ số nhu cầu nhà ở tại Mỹ đã giảm 48,1% so với cùng kỳ trong quý 2/2023. Điều này sẽ ảnh hưởng đến doanh thu xuất khẩu của các công ty xuất khẩu đồ nội thất bằng gỗ có tỷ trọng xuất khẩu cao như PTB, GDT và SAV, dự kiến ​​sẽ giảm khoảng 10-15% so với cùng kỳ trong năm 2023.

Hơn nữa, biên lợi nhuận gộp của ngành sẽ giảm từ 0,6% đến 1% trong năm 2023 do giá bán trung bình giảm xuống.

Mặc dù có thách thức lớn từ Mỹ, ngành gỗ Việt Nam có cơ hội hơn sau khi Trung Quốc mở cửa trở lại. Chỉ số PMI của Trung Quốc đã tăng lên 52,6 trong tháng 2/2023, đánh dấu sự phục hồi trong hoạt động sản xuất sau một thời gian dài. Trung Quốc là thị trường nhập khẩu gỗ lớn thứ hai của Việt Nam, và việc mở cửa một số mặt hàng xuất khẩu ròng của họ có thể giúp giảm chi phí đầu vào cho các doanh nghiệp gỗ như PTB, TTF và GDT.

Tuy nhiên, Trung Quốc cũng là đối thủ cạnh tranh lớn tại thị trường Mỹ, với hai quốc gia nắm giữ thị phần gần bằng nhau, khoảng 31%.

Giá cổ phiếu của các công ty gỗ đang giao dịch ở mức PE trung bình là 9,3 lần. Mặc dù đã định giá ở mức hợp lý do nhu cầu toàn cầu giảm và áp lực lên biên lợi nhuận gộp vẫn còn, nhà đầu tư nên theo dõi và chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn để đầu tư vào cổ phiếu gỗ trong tương lai.

Đình Cường